您現在的位置:首頁>市場>油料
 
推薦:
字體選擇:
 
但凡有個靠譜利空,豆油也不能漲這樣
日期:2020-11-20 15:47 作者: 來源: 中國糧油信息網 點擊:
 
下載文件:  

  進入11月以來,國內油脂市場尤其豆油格外強勢,領漲三大油脂并一起創出新高,油脂價格的快速走升也讓不少貿易商措手不及。以豆油現貨價格參考,如下圖所示,截至11月19日午間,國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均價格約8337。5元/噸,當日大連地區市場一級豆油主流報價約8270元/噸、天津地區約8300/噸、日照地區約8350元/噸、廣州地區約8380元/噸左右,防城港地區約8350元/噸左右,各地較一周前漲300-400元/噸。而為什么豆油能這么拉升,筆者覺得,是現階段豆油確實沒有能拿的出手的實質利空消息。
  進口大豆成本增長
  關于影響產品報價范圍的因素,我們首先來看下原料方面。由于巴西大豆于今年夏秋季時基本售完,而21年巴西新豆雖然提前預售近半,但還正處播種期,且因拉尼娜影響,巴西新豆播種延期,所以目前我國進口大豆的重心已逐步轉移至美豆上。隨著中美第一階段經貿協議的推進,我國將繼續增加美豆進口。
  外媒11月19日消息,美國CHS Hedging公司發布的研報稱,有傳言稱中國可能入市尋購1月船期大豆,很可能產地來自美國,因為巴西播種和收獲延遲。美國ADM投資服務公司副總裁表示,2月下半月出口的巴西大豆價格要比芝加哥2021年3月大豆期貨價格高出50美分/蒲式耳,這可能有助于美國2月份的大豆出口需求。
  根據11月中旬美豆USDA月度供需報告,美豆期末庫存調降至1。90億蒲式耳,為近七年低位。且2020/21年度美豆產量預測調低至41。7億蒲式耳,單產預估降至50。7蒲式耳/英畝。綜合來看,這意味著在美豆庫存低位、產量下滑的情況下,巴西大豆價格稍高且播種延期,后期美豆將還會繼續向中國出口,那么期貨作為資本炒作預期最直接的金融工具,美豆期貨不斷拉升就可以理解了。美豆01合約在上周于1150美分/蒲處構筑平臺等待均線支撐上移之后,在本周再度發力上漲,在進口成本方面利多提振我國內豆類油脂相關大宗商品價格趨升。另外國際市場上有消息稱疫苗取得進展,也在經濟復蘇層面利好原油、大宗商品等市場,間接推動內盤期市。
  國內豆油供應緊張
  除成本因素影響報價外,再關注下產品的供需情況。據國內機構數據,截至11月13日當周,國內豆油商業庫存為117。91萬噸,較前一周降幅3。23%。豆油庫存已是近五周連降。雖然目前豆油庫存較同期差距不多,但今年有個不同的大背景是豆油收儲,鑒于疫情及中美外貿關系等不定因素,今年我國增加了豆油儲備以應對風險。這使得市場上豆油流動性大大下降,多地豆油可提可售現貨供應不足,比如近期最典型的山東地區,多個城市油廠因無貨及未執行合同較多而停止開票及限提,貿易商被迫轉向其他地區采購,也造成天津、江蘇等地提貨較難。廣東等地則有豆粕脹庫而令油廠停機的現象,限制大豆壓榨。另外因近期豆粕價格橫盤缺乏動力,且進口大豆成本增長,按最新港口大豆價格計算,油廠理論榨利出現虧損,也使得廠商更愿意挺油。隨著氣溫下降,逐漸進入豆油傳統消費旺季,棕櫚油凝固及菜油庫存緊缺形成消費缺口部分轉由豆油所替代,豆油供需基本面相當不錯,支撐其現貨價格易漲難跌。
  綜上所述,美豆庫存低位且減產預期,加之其出口預期較好,美豆價格連續上揚,進口大豆原料成本增長利多,以及國內豆油收儲背景下供應緊張,傳統消費旺季不斷執行合同,共同促成了當下豆油價格持續走高的行情。而最難辦的問題是,現階段對于豆油來說,確實沒有足夠有力的實質利空消息,馬棕出口下降對連棕有一定影響,但對內盤豆油作用不強;市場擔憂豆油拋儲,不過目前還未結束收儲,且大集團訂購的2-5月合同較多,筆者認為拋儲發生在明年行情價格更高的時候的概率較大,控制措施才有利;若恢復加菜籽進口會利空國內菜油等油脂,這個的確是個因素,但川普得1月下旬任期結束,至少元旦前中加關系改善還比較難。
  因此,筆者依然維持豆油中線偏多思路,至少元旦前上方還有空間,適合逢低適當買貨,Y2105合約因價格較低,臨近交割或有補漲需求。1月份美領導人權力交接,會有什么政策變動沒人能猜到,屆時行情或有大波動需要邊走邊看。四季度三大油脂中,豆油還是相對可靠、還有故事可講的品種。筆者觀點需結合自身交易節奏及周邊市場購銷情況考量,僅供參考。

  相關鏈接
2020-11-19
2020-11-19
2020-11-19
2020-11-18
2020-11-18
2020-11-18
  最近瀏覽信息
贵州麻将软件作弊器 广西快3一定牛遗漏号码数据查询 2021网络购彩会恢复吗 体彩江苏7位数怎么中奖 13835a能人异仕四肖中特 (^ω^)MG好多糖果试玩网站 15选5玩法的投注技巧 广东26选5玩法复式26 淘宝快3是哪里的 新凤凰彩票托 (-^O^-)MG幸运妖精_电子游艺 (*^▽^*)MG幸运熊猫首页 ab和九州电竞 (★^O^★)MG表情金币首页 (★^O^★)MG守财奴游戏 (*^▽^*)MG赌徒游戏 (^ω^)MG招财进宝在线客服